[cp]#小淺財會日記#

第三彈！?。?/p>

今天來說一下應該用什么指標去分析公司或者一個project的風險?

當我們?nèi)ピu估company的風險時，我們首先應該把風險分解為business risk和financial risk去討論。那么這二者又是什么呢?

①首先business risk 也就是我們說的經(jīng)營風險財務風險與經(jīng)營風險的關系，是指在公司經(jīng)營過程中由于經(jīng)營戰(zhàn)略變化等不確定因素影響下導致股東預期收益降低的風險，直白點說就是公司未來是否能賺錢，能賺多少錢 ?

經(jīng)營風險一般與industry以及成本結構fixed cost占總成本的比重有關，那么應該怎么去衡量一個公司的business risk呢?

我們這里引入了經(jīng)營杠桿—operational gearing

operational gearing=contribution/PBIT

或者用 FC/(FC+VC) 來量化經(jīng)營風險。當經(jīng)營杠桿越大，也就是fixed cost在總成本中所占比重越大，隨著銷售量的增加或降低，profit的波動或更大即經(jīng)營風險越大。

②其次financial risk 也就是我們說的財務風險，是指公司由于籌資負擔的資本成本導致未來是否能按時還錢的風險。直白點說就是公司未來是否能還錢，能還多少錢 ?

那么應該怎么去衡量一個公司的financial risk呢? 我們這里引入了財務杠桿financial gearing

financial gearing=(long-term

debt+preference dividend)/ equity

或者用利息覆蓋率interest cover=PBIT/interest來量化財務風險。當財務杠桿越大，可以認為是公司用debt籌資更多，這樣會使財務風險越大 （可以參照第二彈分析籌資方式與經(jīng)營風險關系）；當利息覆蓋率越小財務風險與經(jīng)營風險的關系，即獲得的利潤可能沒法覆蓋全部interest，這樣也使財務風險越大。

[微風]當我們決定是否要投資一個project時，我們可以通過這幾個指標分析投資前后公司的business risk和 financial risk的變化，如果可以降低財務風險或者經(jīng)營風險，那么我們可能選擇去投資。

[太陽]感覺這個分析還是比較表面，但是通過網(wǎng)上搜索經(jīng)營杠桿和財務杠桿的解釋比較晦澀難懂，已經(jīng)盡力使用簡單易懂的方式去描述啦！希望看到的uu一起討論！[求關注][/cp]

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