題目問得挺寬泛的，要寫一個系統(tǒng)的答案勢必要長篇大論。并且在不同的場景和目的下，財務分析的思路和側重點也必然有所不同。比如同樣是對現金流進行分析，債權人重視的是對方未來現金流的穩(wěn)定性、對到期債務和利息的覆蓋能力；早期風險投資者關心的是資金用途和耗用速度；等待交割的收購方關心的是一個業(yè)務周期下需要保留的最低現金儲備；等等。這里還是基于財務盡調和審計的出發(fā)點，舉幾個簡單的例子。

首先還是強調過無數次的，任何有價值的財務分析都是基于理解公司業(yè)務模式的前提，在Wifs P：如何寫出有深度的財務分析報告？ 里已經討論過了，不贅述。

在這個前提之下，以下列舉的一些日常所用的財務分析方法，實際上大部分人都不會陌生。方法都很基礎，主要聊聊方法背后思考問題的思路。

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

其一財務分析，通過同行業(yè)的橫向比較，找到分析對象的薄弱環(huán)節(jié)，并推斷其背后的原因和改進方式

在上面這個例子中，通過把分析對象的一些財務指標和同行業(yè)標桿的財務數據做橫向對比財務分析，

1）可以比較直觀地看到幾個問題：

2）以上這些結論都是通過財務指標的簡單對比就能得出，并沒有什么難度。但是財務分析的工作如果到此為止，那就僅僅停留在了表層。分析的目的不單單是發(fā)現問題，這只是第一步的工作，發(fā)現了之后要解決問題，至少要為解決問題提供有益的指引和參考，這是財務分析在經營管理、投資決策中的價值。仍以這個案子為例，

3）再進一步，基于上述分析結論，計算相應的財務數據和模擬結果，作為管理決策的信息來源。比如：

此外，通過與同行業(yè)標桿的比較，除了能判斷經營層面的問題，也能推斷在財務處理、會計政策上的潛在問題。

上面這個例子中，兩家身處同一行業(yè)、業(yè)務模式和結構幾乎完全一樣的公司，凈利率也大致相當，但毛利率卻有極大的差別?？匆幌吕麧櫛淼慕Y構，就會注意到把分析對象的成本和營銷費用加總后，其之和占收入的比重與對標對象是基本一致的，但兩者分別的占比又截然不同，可以由此推斷：分析對象對某些支出的分類和會計處理與同行業(yè)對手是不同的，某些支出在同行業(yè)歸集為成本，在分析對象則歸集為營業(yè)費用。

但這是否意味著分析對象的會計處理方法一定有問題呢？也未必，就算對比對象是上市公司數據，大家最好也不要迷信A股/港股上市公司財報的質量，就我所見過的案例中，誤解、亂用、刻意歪曲會計準則的例子不在少數，有些被自己更正了，有些被監(jiān)管查處了，有些現在還堂而皇之掛在年報里。因此對于何種處理方法是恰當的，還是要靠自己對會計準則的理解和對公司業(yè)務的理解。

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

其二，三張表之間合理性的勾稽。這里所說并非簡單的數字勾稽（比如資產負債表里固定資產折舊的變化，與現金流量表里間接法下的折舊是否匹配）。簡單的數字勾稽是復核的工作，而不是分析的重點，如果數字都不平那應當把財務總監(jiān)和簽字會計師拉回去打屁股。這里所說的勾稽，是指不同的財務指標體現出來的業(yè)務趨勢是否協調一致、還是存在令人不解的矛盾。

在上圖的例子中，一家從事某類工程建造業(yè)務的公司，其施工中用到若干類主要的材料。分析存貨（尚未完工的工程項目）和已完工結轉的成本，發(fā)現其中主要原料的構成比例存在比較大的差異。如果工程項目的類型和工藝技術沒有發(fā)生什么大的變化，那么這種巨大的差別是需要引起注意的。此時需要考慮幾種可能：

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

其三，趨勢分析/波動分析

分析特定時間段內某些財務數據的變化趨勢、或者不同期間的對照比較，是最常用的財務分析方法之一。上例是很常見的一個例子，分析不同時間段里業(yè)務收入的波動情況。通常情況下，分析這一點是為了判斷業(yè)務的走勢，以及是否存在季節(jié)性變化因素等。但除此之外，這種趨勢分析有時還可以提供其他信息。上例是一家文化娛樂領域的企業(yè)，每一種產品都代表其開發(fā)制作的某一項文娛項目。我們用圖表的形式列示各個項目在不同月度的收入變化情況，除了分析整體收入趨勢外，還可以很直觀地看到各個產品的生命周期，基本上就在6到9個月左右。判斷這個產品周期后，很多建筑在此之上的會計估計（比如如何界定某些收款的受益期間，或者某些一次性預付成本的分攤期間等）就可以得到更有力的佐證。除了對歷史經營情況的分析外，這樣的判斷還可以用于對未來業(yè)務預期、新項目開發(fā)決策、研發(fā)投入預算等提供決策信息。

上圖是我在其他回答中也用過的另一個例子，對營運資本的變化趨勢進行分析?？梢钥吹竭@家公司從2014年開始，從日常經營中獲得的自發(fā)性負債（應付賬款）急劇下降，反而成為了需要向供應商預付款項的結算方式；另一方面應收款則一直居高不下，存貨也未減少，使得大量的流動資金被經營活動占用，即使對外借債越來越多，也無法改變其資金存量持續(xù)下跌甚至接近告罄的窘迫局面。在這樣的局面下，常見的幾種原因包括了：

總之，無論何種原因被認為是引發(fā)上述財務表現的內在因素，都需要通過進一步的分析比對來驗證其可信度。

更多財稅咨詢、上市輔導、財務培訓請關注理臣咨詢官網 素材來源：部分文字/圖片來自互聯網，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權請聯系刪除處理。