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監(jiān)管收緊外國和內(nèi)地上市審查，香港IPO市場勢將旺上加旺

理臣咨詢

2021-07-15

監(jiān)管收緊外國和內(nèi)地上市審查，香港IPO市場勢將旺上加旺
(圖1)

對(duì)于香港交易所來說，東、西兩個(gè)方向都在吹來春風(fēng)：中國正在嚴(yán)格審查國外及內(nèi)地交易所上市交易，促使越來越多的內(nèi)地企業(yè)考慮選擇這個(gè)亞洲金融中心。

在內(nèi)地收緊網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管、可能阻止初創(chuàng)企業(yè)在國外進(jìn)行IPO之后，物流配送商貨拉拉是最新一家考慮將其IPO計(jì)劃改轉(zhuǎn)香港的公司。中國科創(chuàng)板上市規(guī)定收緊，也促使東軟醫(yī)療等公司轉(zhuǎn)向香港。

「大部分離岸上市繼續(xù)在香港進(jìn)行，因此這可能會(huì)引來更多上市交易，」瑞銀亞太區(qū)投資銀行業(yè)務(wù)主管David Chin說。

IPO交易將改道而來的前景，幫助港交所本月成為了全球漲勢最佳的主要交易所。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，其股價(jià)在7月份上漲了近10%，漲幅超過了11個(gè)市值不低于100億美元的同行。

不只是有望IPO的中國公司期望在香港籌集資金。美國銀行亞太股票資本市場聯(lián)席主管Tucker Highfield稱，香港的融資靈活性和境外資本可及性吸引了許多A股上市公司尋求在香港第二上市。

中國中免就正籌劃在香港第二上市，可能籌集至少50億美元，或成為該市今年最大上市交易之一。在深圳上市的化妝品制造商貝泰妮和生物醫(yī)學(xué)產(chǎn)品制造商愛美客也正尋求在香港發(fā)行股票。

「與A股市場的要求相比，在香港進(jìn)行先舊后新配售和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券相當(dāng)靈活，」Highfield說。

在香港，再融資的速度是非常之快，只要董事會(huì)有一般性授權(quán)、增發(fā)不超過20%，不用監(jiān)管溝通、不用審批，配售價(jià)在打折8折之內(nèi)，融資隨時(shí)可做，很多再融資在一周之內(nèi)便可以完成，有些速度快的，當(dāng)天便能搞定再融資。特別是“閃電配售”：在當(dāng)天的股市收市之后，找到投行賣、做閃電配售，絕大部分的情況下，都在當(dāng)天晚上之內(nèi)，在不需要停牌的情況下，第二天已經(jīng)做完了。

此外香港上市程序相對(duì)簡潔是另一個(gè)有吸引力的特點(diǎn)。在內(nèi)地，一家公司獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)、為交易定價(jià)然后最終上市可能需要數(shù)月時(shí)間。今年內(nèi)地最大的IPO項(xiàng)目三峽能源，首次宣布上市意圖是在2020年4月，但直到今年6月才掛牌上市。