7月19日上午，發(fā)行人江蘇銀行股票首次公開發(fā)行((Initial Public Offering ，IPO)網(wǎng)上路演，保薦人(聯(lián)席主承銷商)為中銀國際證券、聯(lián)席主承銷商為華泰聯(lián)合證券。

“本次發(fā)行價格為6.27元/股，從市盈率和市凈率的角度看，我們認(rèn)為江蘇銀行本次發(fā)行價格的估值水平是合適的?！敝秀y國際證券投資銀行板塊金融行業(yè)團(tuán)隊聯(lián)席主管、保薦代表人劉國強介紹，江蘇銀行本次發(fā)行11.5445億股，預(yù)計募集資金總額約為72.38億元江蘇銀行ipo，扣除預(yù)計發(fā)行費用后，預(yù)計募集資金凈額為71.29億元，全部用于充實本行資本金。發(fā)行成功后，江蘇銀行總股本將達(dá)到115.4445億股。

江蘇銀行相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，網(wǎng)上和網(wǎng)下申購時間為2016年7月20日，初步確定8月2日正式上市。

“存量”資產(chǎn)質(zhì)量問題

在網(wǎng)上路演中，江蘇銀行行長季明表示，其業(yè)務(wù)主要集中在江蘇省內(nèi)，業(yè)務(wù)主要包括公司銀行業(yè)務(wù)、個人銀行業(yè)務(wù)及資金業(yè)務(wù)。2015年，公司銀行業(yè)務(wù)營業(yè)收入占總業(yè)務(wù)比重68.5%，個人銀行業(yè)務(wù)占比14.6%，資金業(yè)務(wù)占比16.2%。

具體來說，在貸款方面，季明介紹，截至2015年12月31日，江蘇銀行在江蘇地區(qū)的貸款總額合計占貸款總額的83.51%，上海、深圳、北京和杭州四地共占16.49%。其中，在江蘇無錫、蘇州、南京和南通的貸款規(guī)模占比較大。在貸款結(jié)構(gòu)上，公司貸款是江蘇銀行貸款總額中的主要組成部分。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，保薦人方的劉國強表示，江蘇銀行2013年至2015年不良貸款率分別為1.15%、1.30%和1.43%，而已上市銀行近三年平均不良貸款率分別為0.90%、1.13%和1.47%，江蘇銀行不良貸款率至2015年末低于已上市銀行同業(yè)0.04個百分點。

對此，劉國強分析，主要原因是江蘇銀行此前進(jìn)一步加大了對資產(chǎn)質(zhì)量的管控力度，一方面著力降舊控新，另一方面強化信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量管理水平。

江蘇銀行的總資產(chǎn)及凈利潤均超過了同轄區(qū)內(nèi)的已上市銀行――南京銀行，不過，相比南京銀行，江蘇銀行在凈利潤增幅和資產(chǎn)質(zhì)量方面還是存在較大差距。

江蘇銀行2015年年報顯示，2015年末，江蘇銀行總資產(chǎn)12903億元，增長24%，全年實現(xiàn)凈利潤95.05億元，增長9.26%，不良率1.43%，較年初上升0.13個百分點。南京銀行2015年年報顯示，截至報告期末，資產(chǎn)總額8050.2億元，增幅40.60%，凈利潤70.01億元，增幅24.82%，不良率0.83%，較年初下降0.11個百分點。

華東某城商行董事會秘書告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，江蘇銀行是一家“存量”銀行， 由原江蘇省內(nèi)的無錫、蘇州、南通等十家城商行合并重組設(shè)立，相當(dāng)于先有分行再有總行。原來的分行有很多存量業(yè)務(wù)，相比先有總行再有分行的銀行，江蘇銀行相對不太適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的變化，在去產(chǎn)能去庫存的過程中，會淘汰一些舊的企業(yè)。由此，江蘇銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問題值得關(guān)注。

此外，夏平透露，在零售業(yè)務(wù)發(fā)展策略方面，江蘇銀行重點發(fā)展財富管理和消費金融兩大核心業(yè)務(wù)。新形勢下，銀行網(wǎng)點擴(kuò)張是一把“雙刃劍”，本著集約化經(jīng)營為原則，堅持線上線下相結(jié)合的策略，既不盲目擴(kuò)張又要形成較為完善的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

現(xiàn)金分配比例不少于10%

“江蘇銀行上市過程發(fā)生諸多波折，資本金困擾其長期發(fā)展。”上述華東某城商行董事會秘書表示，銀行的發(fā)展要靠資本金，因其股盤較大，資本供給相對較低，需要注意江蘇銀行的股利分配政策。上市，則能打開江蘇銀行的融資渠道。

關(guān)于江蘇銀行本次發(fā)行上市后的股利分配政策情況，夏平表示，從重視對投資者的合理投資回報并有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，公司可以采取現(xiàn)金、股票或二者相結(jié)合的方式分配股利。在符合監(jiān)管要求并滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求的情況下，如無重大投資計劃或重大投資現(xiàn)金支出等事項江蘇銀行ipo，公司應(yīng)當(dāng)采取現(xiàn)金方式分配股利，采取股票分紅方式的，應(yīng)當(dāng)具有公司成長性、每股凈資產(chǎn)的攤薄等真實合理因素。

夏平還稱，在符合銀行業(yè)監(jiān)管部門對于銀行資本充足率等主要監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)以及股利分配相關(guān)要求的情況下，公司每年以現(xiàn)金形式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可供分配利潤的10%。

數(shù)據(jù)顯示，2015年度16家上市銀行年度現(xiàn)金分配比例多為20%至30%之間。對此，上述華東某城商行董事會秘書認(rèn)為，實際承諾10%以上的現(xiàn)金分配比例，已上市的銀行均高于此數(shù)，分配較少，核心資本流出也隨之減少.

更多財稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財務(wù)培訓(xùn)請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。