這真是一次石破天驚的大松綁！國(guó)務(wù)院發(fā)文，除“借殼上市”須繼續(xù)嚴(yán)格審核外并購(gòu)重組最新消息，上市公司其它并購(gòu)重組均取消行政審核！而且，在并購(gòu)重組支付手段、定價(jià)方面也更加靈活而有彈性。這些大尺度的“寬衣”，將大大降低企業(yè)并購(gòu)重組成本，由此，真正市場(chǎng)化的并購(gòu)浪潮將在中國(guó)掀起。

具有十多年并購(gòu)重組實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的海通創(chuàng)意資本公司董事長(zhǎng)張賽美表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今，很多行業(yè)需要整合并購(gòu)，市場(chǎng)有強(qiáng)烈的需求，這些政策的松綁很有意義，如都能執(zhí)行，真正的市場(chǎng)化并購(gòu)將會(huì)在中國(guó)出現(xiàn)一輪高潮。原來(lái)的很多并購(gòu)是國(guó)企間的資產(chǎn)劃撥并購(gòu)重組最新消息，真正市場(chǎng)化的并購(gòu)成本大，并購(gòu)?fù)瓿珊笞屍髽I(yè)也背上了包袱。他說(shuō)：“我非常期待市場(chǎng)化的并購(gòu)能發(fā)展起來(lái)，它一能解決中國(guó)企業(yè)做大做強(qiáng)的目的，二也能使企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)不只擠IPO一條道，通過(guò)并購(gòu)可以達(dá)成此目的。期望政策都能落實(shí)?！?/p>

中國(guó)政府網(wǎng)消息，為充分發(fā)揮企業(yè)在兼并重組中的主體作用，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)。

要點(diǎn)如下：

（1）縮小審批范圍。取消上市公司收購(gòu)報(bào)告書事前審核，強(qiáng)化事后問(wèn)責(zé)。取消上市公司重大資產(chǎn)購(gòu)買、出售、置換行為審批（構(gòu)成借殼上市的除外）。對(duì)上市公司要約收購(gòu)義務(wù)豁免的部分情形，取消審批。地方國(guó)有股東所持上市公司股份的轉(zhuǎn)讓，下放地方政府審批。

（2）簡(jiǎn)化審批程序。優(yōu)化企業(yè)兼并重組相關(guān)審批流程，推行并聯(lián)式審批，避免互為前置條件。實(shí)行上市公司并購(gòu)重組分類審核，對(duì)符合條件的企業(yè)兼并重組實(shí)行快速審核或豁免審核。簡(jiǎn)化海外并購(gòu)的外匯管理，改革外匯登記要求，進(jìn)一步促進(jìn)投資便利化。優(yōu)化國(guó)內(nèi)企業(yè)境外收購(gòu)的事前信息報(bào)告確認(rèn)程序，加快辦理相關(guān)核準(zhǔn)手續(xù)。提高經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查效率。企業(yè)兼并重組涉及的生產(chǎn)許可、工商登記、資產(chǎn)權(quán)屬證明等變更手續(xù)，從簡(jiǎn)限時(shí)辦理。點(diǎn)評(píng)：此前證監(jiān)會(huì)曾下地方調(diào)研并購(gòu)問(wèn)題，PE機(jī)構(gòu)與上市公司反映稱，上市公司現(xiàn)金不多，不可能用現(xiàn)金來(lái)實(shí)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)重組，希望通過(guò)定增方式實(shí)行，但定增的話，審批過(guò)多，流程太長(zhǎng)，制約了效率，屢屢因難度大而放棄。此次國(guó)務(wù)院下發(fā)的意見(jiàn)，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了“大赦”。

（3）發(fā)展并購(gòu)貸款。引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下積極穩(wěn)妥開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。

（4）重用資本市場(chǎng)。允許符合條件的企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為兼并重組支付方式，研究推進(jìn)定向權(quán)證等作為支付方式。鼓勵(lì)證券公司開(kāi)展兼并重組融資業(yè)務(wù)，各類財(cái)務(wù)投資主體可以通過(guò)設(shè)立股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購(gòu)基金等形式參與兼并重組。對(duì)上市公司發(fā)行股份實(shí)施兼并事項(xiàng)，不設(shè)發(fā)行數(shù)量下限，兼并非關(guān)聯(lián)企業(yè)不再?gòu)?qiáng)制要求作出業(yè)績(jī)承諾。非上市公眾公司兼并重組，不實(shí)施全面要約收購(gòu)制度。改革上市公司兼并重組的股份定價(jià)機(jī)制，增加定價(jià)彈性。

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