財務(wù)風險種類探討財務(wù)風險有廣義和狹義之分。從廣義上看，財務(wù)風險是指在企業(yè)各項財務(wù) 活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預料或無法控制的因素使財務(wù)系統(tǒng)運行偏 離預期目標而形成的經(jīng)濟損失的機會性或可能性。這里所說的財務(wù)活動結(jié)果包 括兩個方面，一是財務(wù)活動成果即收益；二是財務(wù)狀況即企業(yè)的償債、營運、 獲利能力。一般情況下，財務(wù)風險是指財務(wù)成果減少，財務(wù)狀況變壞的可能性。 盡管每一個企業(yè)都希望盡可能地提高財務(wù)成果，優(yōu)化財務(wù)狀況，但財務(wù)風險是 難以避免的。企業(yè)主管及企業(yè)財務(wù)人員的責任就在于全面認識財務(wù)風險產(chǎn)生的 環(huán)節(jié)，并能加以識別，采取相應措施予以防范和控制，盡量避免財務(wù)成果的損 失和財務(wù)狀況的惡化。財務(wù)風險按不同的標準可以劃分為不同的種類。 一、根據(jù)廣義財務(wù)風險形成的原因劃分根據(jù)廣義財務(wù)風險形成的原因劃分 為政治風險、法律風險、利率風險、市場競爭風險、經(jīng)營風險。 （一）政治風險 政治風險又名政策風險財務(wù)風險的分類，是指影響企業(yè)的所有與政治因素 有關(guān)的風險，從而導致企業(yè)財務(wù)損失的風險。如國家政策的調(diào)整、領(lǐng)導人的更 替、外交關(guān)系的變化、戰(zhàn)爭的爆發(fā)等。 （二）法律風險 法律風險是指法律因素給企業(yè)財務(wù)帶來損失的風險。在知 識經(jīng)濟時代，隨著經(jīng)濟全球體化產(chǎn)生了許多新的約束企業(yè)行為的法律規(guī)范與制 度條例。

法律變更的不確定性、就使得企業(yè)的經(jīng)營決策、財務(wù)目標的不確定性 變得更大，從而風險也越來越大。 （三）利率風險 利率風險也稱為市場風險，是指由于利率的變化引起的資 產(chǎn)價格變動所帶來的風險。 （四）市場競爭風險 市場競爭風險是指外部市場環(huán)境變化給企業(yè)財務(wù)帶來 損失的風險。競爭是企業(yè)生存和發(fā)展的壓力與動力，競爭會給企業(yè)財務(wù)目標、 財務(wù)收益帶來極大的風險性。 （五）經(jīng)營風險 經(jīng)營風險是由于企業(yè)內(nèi)部的一些因素造成的風險，如重大 投資失敗、關(guān)鍵訴訟失敗、企業(yè)重大管理決策的調(diào)整等都是企業(yè)經(jīng)營風險的主 要來源。 二、根據(jù)資本運動的過程劃分根據(jù)資本運動的過程可劃分為籌資風險、投 資風險、資金回收風險和收益分配風險。 資本運動是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容，企業(yè)通過對資本運動的管理來達到 其價值最大化的理財目標，因此企業(yè)的財務(wù)風險也就蘊藏在整個資本運動過程 中。資本運動是包括資本的籌集、運用、耗費、收回及分配等幾個環(huán)節(jié)，簡單 論述即籌資、投資和利潤分配三個環(huán)節(jié)財務(wù)風險的分類，這三個環(huán)節(jié)決定了企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 （一）籌資風險 籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，企業(yè)籌集資金 的主要目的是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益。

如果企業(yè)決策正確、管 理有效，就可以實現(xiàn)其經(jīng)營目標。但在市場經(jīng)濟條件下，由于市場行情瞬息萬 變，企業(yè)競爭日益激烈，容易導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資 金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風險。企業(yè)融資渠道可以 分為兩大類，一類是所有者投資，另一類是借入資金。對于借入資金，放貸方 一般均嚴格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還款金額，如果借入資金不 能產(chǎn)生效益，企業(yè)不能按期還本付息，就會使企業(yè)付出更多的經(jīng)濟和社會代價。 例如，向銀行支付罰息、拍賣抵押資產(chǎn)，導致企業(yè)股票價格下跌等，嚴重者則 會面臨破產(chǎn)倒閉。因此，借款籌資風險表現(xiàn)為企業(yè)能否及時足額地還本付息。 對于向所有者籌集資金，企業(yè)是否能夠向所有者籌得資金來源于企業(yè)經(jīng)營項目 優(yōu)劣和業(yè)績好壞，取決于企業(yè)前期投資的經(jīng)營成果。也就是說，企業(yè)在所有者 籌資方面的籌資風險與企業(yè)自身的投資風險相對。 （二）投資風險 投資風險來源于企業(yè)的投資活動，是指投資項目不能達到 預期效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風險。投資風險主要有以下三種： 1）投資項目不能按期投產(chǎn)，不能獲利；或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導致企業(yè) 盈利能力和償債能力的降低。

（2）投資項目并無虧損，但獲利水平很低， 潤率低于銀行存款利率。（3）投資項目既沒有虧損，利潤率也高銀行存款利 潤率，但低于企業(yè)目前資金利潤率水平。如果用投資項目的收益期望值和期望 值標準差兩個指標來計算比較投資風險的大小，收益期望值越小，標準差越大， 表明某個投資方案的投資報酬率的平均水平越低，不確定性越大，投資風險就 越大；反之，投資風險越小。 （三）資金回收風險 資金是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)經(jīng)營之本，只有充足 的資金才能保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。資金回收一般包括兩個過程， 一是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，一是從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。轉(zhuǎn)換過程 的時間和金額的不確定性，就是資金回收風險。企業(yè)資金回收風險的存在，與 國家宏觀經(jīng)濟政策，尤其是財政金融政策緊密關(guān)聯(lián)。企業(yè)資金回收風險的大小 也取決于企業(yè)的經(jīng)營決策和管理水平的高低。企業(yè)要順利完成資金的回收，首 先要產(chǎn)品能順利銷售，順利完成資金向貨幣資金轉(zhuǎn)化。為減少企業(yè)資金回收風 險，企業(yè)要注意評估對方企業(yè)的財務(wù)狀況、資信狀況，以合理利用現(xiàn)金折扣手 段，促使客戶及時付款，同時加強對銷售貨款的催收。企業(yè)財務(wù)部門應定期進 行賬齡分析，對各項應收賬款建立相應的催收制度，必要時可以依靠訴訟方式 進行，以控制資金回收風險。

（四）收益分配風險 收益分配是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，它是 指企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)成果對投資者的分配。收益分配風險是指由于收益分配可能 給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響，這種不利影響有些是顯而易見的， 有些是潛在的。在企業(yè)效益得到保證、資金周轉(zhuǎn)正常、調(diào)度適當?shù)那闆r下，合 理的收益分配，會提高企業(yè)聲譽，調(diào)動投資者積極性，證券市場上股票價格上 漲，給企業(yè)今后的籌資活動奠定良好的基礎(chǔ)。但是利潤分配也有風險，這種風 險來自于兩個方面：其一，收益確認的風險，這是指由于客觀環(huán)境因素的影響 和會計方法的不當，有可能少計成本多計收益，使企業(yè)提前納稅，所確定的可 分配利潤也偏高。如在通貨膨脹嚴重的時期，按照現(xiàn)行的歷史會計模式就必然 存在虛減成本、虛增收益的問題。其二，收益對投資者分配的時間、形式和金 額的把握不當所產(chǎn)生的風險。如果企業(yè)正處于資金緊缺時期，以貨幣資金的形 式對外分派，且金額過大，就必然會大大減低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再生 產(chǎn)的規(guī)模。但若企業(yè)投資者得不到一定的投資分紅，或單純以股票股利的形式 進行分配，則會挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽，股票上市企業(yè)的股票價 格會下跌，這些都會對企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。

因此，企業(yè)無論是否進 行收益分配，也不論是在什么時間、以什么方式進行，都具有一定的風險性。 三、根據(jù)不同層次、不同部門面臨的風險表現(xiàn)和種類存在的差別劃分根據(jù) 企業(yè)中不同層次、不同部門面臨的風險表現(xiàn)和種類可能存在顯著的差別可分為 戰(zhàn)略性財務(wù)風險、總體性財務(wù)風險和部門性財務(wù)風險。 （一）戰(zhàn)略性財務(wù)風險 戰(zhàn)略性財務(wù)風險是指對企業(yè)的長期經(jīng)營和競爭戰(zhàn)略 造成影響的綜合性財務(wù)風險，通常從企業(yè)所賴以生存的市場中表現(xiàn)出來。針對 一系列深遠的、長期的風險因素，企業(yè)應進行系統(tǒng)化的戰(zhàn)略綜合管理。 （二）總體性財務(wù)風險 總體性財務(wù)風險是指企業(yè)整體面臨的、可能在一段 時間內(nèi)對企業(yè)整體造成損害的財務(wù)風險。如匯率風險和利率風險是典型的總體 性財務(wù)風險。 （三）部門性財務(wù)風險 指企業(yè)內(nèi)部不同部門面臨的財務(wù)風險，這些風險造 成的直接損失主要在特定部門中比較突出。 四、根據(jù)財務(wù)活動涉及的頻率劃分根據(jù)財務(wù)活動涉及的頻率可劃分為普通 時期財務(wù)風險、特殊時期財務(wù)風險。 （一）普通時期財務(wù)風險 普通時期財務(wù)風險主要指企業(yè)的日常財務(wù)活動所 涉及的財務(wù)風險，包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險等 （二）特殊時期財務(wù)風險特殊時期財務(wù)風險是指企業(yè)在進行重大的財務(wù)活 動的時候涉及的一些財務(wù)風險，如并購風險、破產(chǎn)與清算風險、跨國經(jīng)營財務(wù) 風險等等。

這樣劃分的目的是為企業(yè)完善對財務(wù)風險的制度化與程序化管理奠 定一個基礎(chǔ)。對于日常時期的財務(wù)風險應該盡可能的完善的公司治理機制來實 現(xiàn)，而對于特殊時期的財務(wù)風險，由于一般企業(yè)不具備足夠的經(jīng)驗，或者由于 所產(chǎn)生的影響的嚴重性后果，就要求企業(yè)的管理層重點對待。 五、根據(jù)財務(wù)風險的表現(xiàn)層次劃分根據(jù)財務(wù)風險的表現(xiàn)層次可劃分為輕微 財務(wù)風險、一般財務(wù)風險、重大財務(wù)風險。 （一）輕微財務(wù)風險 輕微財務(wù)風險是指損失較小、后果不甚明顯，對經(jīng)營 主體生產(chǎn)經(jīng)營管理活動不構(gòu)成重要影響的各類風險，這類風險一般情況下無礙 大局，僅對經(jīng)營主體形成局部和弱小的傷害。 （二）一般財務(wù)風險 一般財務(wù)風險是指損失適中、后果明顯但不構(gòu)成致命 性威脅的各類風險，這類風險的直接后果使經(jīng)營主體遭受一定損失，并對其生 產(chǎn)經(jīng)營管理某些方面帶來較長時期的不利影響或留有一定的后遺癥。 （三）重大財務(wù)風險 重大財務(wù)風險是指損失較大、后果較為嚴重的風險， 這類風險的直接后果往往會威脅經(jīng)營主體的生存，導致重大損失、使之一時不 能恢復或遭受破產(chǎn)。這樣劃分的目的是為了決定采用何種等級的處理措施。當 然，這類財務(wù)風險的劃分并非是絕對的，一般財務(wù)風險和輕微財務(wù)風險在一定 條件下經(jīng)過一定時期的累計之后所發(fā)生的質(zhì)的變化會轉(zhuǎn)化為特別致命的重大財 務(wù)風險；而重大財務(wù)風險在一定條件下，也會逐步衰減，褪變?yōu)橐话阖攧?wù)風險 或輕微財務(wù)風險。

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