1、最開始是1997年的“97紅籌指引”《國務(wù)院關(guān)于進一步加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》：境外上市都需要報中國證監(jiān)會審批和備案（期間沒有批過）

2、2000年出臺的72號文：明確境外發(fā)行股票和上市不屬于《97號紅籌指引》規(guī)定情形的，由律師出具法律意見書，報證監(jiān)會；

3、2003年取消了無異議函

4、2005年頒布了11號文、29號文：明確了紅籌上市需要通過商務(wù)部、發(fā)改委、外管局三道審核，紅籌上市難以審批通過。

5、2005年頒布75號文《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》，11號文和29號文廢止。75號文明確允許了境內(nèi)居民(包括法人和自然人)可以特殊目的公司的形式設(shè)立境外融資平臺，通過反向并購、股權(quán)置換、可轉(zhuǎn)債等資本運作方式在國際資本市場上從事各類股權(quán)融資活動，合法地利用境外融資滿足企業(yè)發(fā)展的資金需要。75號文相比11和29號文適當(dāng)寬松，比如境內(nèi)居民在境外設(shè)立特殊目的地公司、以境內(nèi)資產(chǎn)注入特殊目的地公司、境外股權(quán)融資、返程投資、特殊目的地公司內(nèi)部重大資本變更等事項從審批變?yōu)榈怯?、特殊目的地獲得的外匯收入可以在境外保留、也可以匯回，且匯回時間寬限到180日。其后又頒布了106號文，106號文是75號文的操作流程和指導(dǎo)條款。

6、2006年，證監(jiān)會、外管局、商務(wù)部等6委頒布10號文：規(guī)定特殊目的公司或當(dāng)事人以持有特殊目的權(quán)益的公司作為上市主體的境外上市應(yīng)經(jīng)由中國證監(jiān)會批準；以境外上市為目的的特殊目的公司以換股方式并購境內(nèi)公司應(yīng)經(jīng)由商務(wù)部審批；《且外資的行業(yè)準入政策需參照《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定。（10號文頒布后，直接紅籌模式的企業(yè)基本沒有取得過商務(wù)部的批準，因此催生了VIE模式，規(guī)避證監(jiān)會審查）

7、2014年頒布了37號文，75號文廢止。拓寬了監(jiān)管范圍境外上市，放寬了監(jiān)管尺度。（特殊目的地公司范圍擴大，由原先的“股權(quán)融資”擴展至“投融資”；境內(nèi)居民不僅可以“境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益”，亦可以其合法持有的“境外資產(chǎn)或權(quán)益”設(shè)立特殊目的公司；將新設(shè)WOFE規(guī)定為返程投資的一種，與并購納入相同監(jiān)管體系；取消了將境內(nèi)居民境外取得的外匯收入境外上市，在180天調(diào)回境內(nèi)的要求；僅要求境內(nèi)居民應(yīng)“及時”辦理變更登記，不再適用75號文限定的30天；變更登記的范圍減?。?/p>

目前針對境內(nèi)企業(yè)境外上市的管理規(guī)定有效的為：37號文、10號文（主要文件）和106號文，但目前要通過37號文、10號文規(guī)定的審批仍舊很難。

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