高處不勝寒。

本周，蔚來、小鵬和理想等新能源車企都交出了各家2月的銷量數(shù)據(jù)，其中“蔚小理”三家雖已被公認(rèn)為國內(nèi)造車新勢(shì)力的頭部玩家，但從上月銷量來看，僅有理想穩(wěn)坐銷量榜首位，蔚來和小鵬雙雙被二梯隊(duì)玩家哪吒反超。

2022年2月國內(nèi)造車新勢(shì)力銷量前四排名，數(shù)據(jù)來源于公開數(shù)據(jù)，連線出行制圖

“蔚小理”在月度銷量上被二梯隊(duì)玩家超越的情況，其實(shí)從今年1月就已開始。當(dāng)月小鵬和理想分據(jù)銷量一、二位，而蔚來卻被哪吒反超掉出前三，哪吒以11009輛占據(jù)當(dāng)月銷量第三位。

除了哪吒汽車之外，同為新能源二梯隊(duì)的零跑等車企，雖然沒有反超“蔚小理”，但也從去年11月緊隨其后，并以三位數(shù)的同比增幅進(jìn)一步向第一梯隊(duì)沖擊。

面對(duì)這一情況，以至于業(yè)內(nèi)對(duì)蔚來和小鵬的遭遇發(fā)出了開頭那樣的感嘆。反觀哪吒、零跑等二梯隊(duì)新能源車企，除了與“蔚小理”拼銷量，還在爭(zhēng)奪率先上市的機(jī)會(huì)。

去年9月，威馬宣布會(huì)進(jìn)行約5億美元的新一輪融資，由于這輪融資的投資方有李嘉誠和何鴻燊兩大家族背景，這一消息也在彼時(shí)被業(yè)內(nèi)看做是威馬赴港上市的前期準(zhǔn)備。

再到去年年底，哪吒汽車也被曝出正式啟動(dòng)了赴港上市的計(jì)劃，對(duì)此哪吒表示“不予置評(píng)”。今年1月，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公告了零跑汽車上市的進(jìn)度，上市地同樣是瞄準(zhǔn)港交所。

而到了本月，鮮有發(fā)聲的高合汽車也被彭博社曝出其正在考慮最早于今年在香港上市，對(duì)此高合相關(guān)人士表示肯定。

一邊是拼銷量，另一邊紛紛謀求上市，在這些動(dòng)作的背后，其實(shí)是哪吒、零跑等二梯隊(duì)新能源車企在“賭”未來。

小鵬汽車CEO何小鵬曾認(rèn)為，2023年將進(jìn)行新一輪洗牌；連線出行此前也在多篇文章中認(rèn)為明年將會(huì)是新能源戰(zhàn)場(chǎng)下半場(chǎng)的開端。在這樣的大背景下，還未上市、仍落后于“蔚小理”的哪吒、零跑們需要在新一輪洗牌之前，爭(zhēng)取到更多的優(yōu)勢(shì)。

但這條“賭”未來的路，既會(huì)是機(jī)遇、同樣也會(huì)有諸多挑戰(zhàn)。

01在銷量上挑戰(zhàn)“蔚小理”

造車新勢(shì)力2月銷量的競(jìng)爭(zhēng)格局，出現(xiàn)了較大的變化。

先來看蔚來、小鵬和理想三家頭部車企。理想單憑理想ONE一輛車以8414輛的成績(jī)繼續(xù)穩(wěn)坐銷量榜首位，同比增長了265.8%；而對(duì)于蔚來和小鵬而言，上月的銷量分別實(shí)現(xiàn)了6131輛和6225輛，同比增長分別為9.9%和180%，與理想有著2000多輛的較大差距。

而在當(dāng)月，處于二梯隊(duì)的哪吒汽車打破了“蔚小理”對(duì)于銷量的統(tǒng)治地位。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車2月實(shí)現(xiàn)銷量為7117輛，同比增長達(dá)到了255%。從銷量來看，哪吒一舉超越了蔚來和小鵬，僅次于理想，排在了當(dāng)月銷量榜的第二位，而昔日銷量霸主的蔚來卻被擠出了銷量前三。

對(duì)于2月銷量的頹勢(shì)，蔚來傳播高級(jí)總監(jiān)兼公關(guān)總監(jiān)馬麟把原因歸結(jié)為“春節(jié)假期工廠停工”和新車型ET7樣車、展車和試駕車的制造?！拔祦鞥T7將于3月28日開始交付，大家可以期待ET7的表現(xiàn)了?！?/p>

蔚來ET7，圖源蔚來官微

上月銷量同樣表現(xiàn)失利的小鵬，也在發(fā)布銷量成績(jī)后第一時(shí)間就銷量表現(xiàn)做了說明。小鵬官方表示，2月銷量下滑主要是因?yàn)?022年1月底至2月初春節(jié)期間工廠停產(chǎn)，以及對(duì)小鵬肇慶基地開展技術(shù)改造。

一般而言，每年的1-2月由于有春節(jié)假期的影響，無論是傳統(tǒng)車企還是新能源車企的銷量都會(huì)有所下滑，以至于在業(yè)內(nèi)看來，蔚來和小鵬上月銷量下滑，屬于正?，F(xiàn)象。

但就在這樣的行業(yè)背景下，除了理想汽車還保持著銷量高增長之外，更需要關(guān)注的是，造車新勢(shì)力二梯隊(duì)車企們同樣也實(shí)現(xiàn)了銷量較高的增長。

除了登上2月銷量亞軍的哪吒汽車之外，同為二梯隊(duì)車企的零跑汽車，雖然受到了芯片短缺、春節(jié)假期等因素印象，上月銷量?jī)H實(shí)現(xiàn)了3435輛，但同比增長卻達(dá)到了447%，甚至超越了理想的同比增幅。

根據(jù)以上幾家新能源車企的上月銷量表現(xiàn)，在業(yè)內(nèi)看來，哪吒和零跑為代表的新勢(shì)力二梯隊(duì)車企正在向“蔚小理”發(fā)起挑戰(zhàn)，而這樣的挑戰(zhàn)從去年10月就已開始。

“金九銀十”，是汽車行業(yè)對(duì)各車企在每年9月開始沖擊銷量的俗稱，也正因如此，在去年10月造車新勢(shì)力們對(duì)于銷量的競(jìng)爭(zhēng)可謂是無比激烈。當(dāng)月，小鵬以突破萬輛的成績(jī)奪得銷量榜第一的位置，哪吒以8107輛的成績(jī)位居第二，理想以7649輛落后哪吒位居第三。

而對(duì)于前一個(gè)月還處于銷量榜首位的蔚來，在當(dāng)月僅實(shí)現(xiàn)了3667輛的銷量成績(jī)，由此不僅掉出了銷量前三，而且還被威馬汽車超越，最后只能居于第五，而位于第六的零跑與蔚來的差距僅有13輛。

2021年10月國內(nèi)造車新勢(shì)力銷量前六排名，數(shù)據(jù)來源于公開數(shù)據(jù)，連線出行制圖

對(duì)于這一大幅下滑，蔚來官方對(duì)連線出行的解釋是“由于受產(chǎn)線調(diào)整影響，產(chǎn)能會(huì)很快恢復(fù)正常?！?/p>

當(dāng)月，由于哪吒反超了蔚來和理想，來到了亞軍位置，就連被認(rèn)為“掉隊(duì)”的威馬都超越了蔚來，這一銷量格局的變化一度成為了業(yè)內(nèi)及外界競(jìng)相討論的熱點(diǎn)話題。

去年最后兩個(gè)月，造車新勢(shì)力們的銷量競(jìng)爭(zhēng)重新回到了“蔚小理”統(tǒng)治前三的格局下。不過從這兩月銷量的同比增幅來看，哪吒和零跑對(duì)于“蔚小理”的威脅還在。

哪吒汽車兩月的銷量分別為5628輛和10127輛，同比增長了372%和236%；零跑汽車的銷量分別為5628輛和7807輛，同比也都實(shí)現(xiàn)了236%和368%的增長。反觀“蔚小理”三家，僅有小鵬在11月實(shí)現(xiàn)了270%的同比增長，蔚來和理想兩月銷量的同比增長都沒有超過200%。

這樣的情況，還出現(xiàn)在去年全年銷量的比拼上。

去年全年，“蔚小理”三家車企在銷量上紛紛突破9萬輛大關(guān)，分別實(shí)現(xiàn)了91429輛、98155輛和90491輛，憑借這一好成績(jī)，蔚來、小鵬和理想依舊穩(wěn)坐著銷量的前三位。

在它們身后，哪吒以69672輛排在銷量榜的第四位，威馬和零跑也都實(shí)現(xiàn)了突破4萬輛的大關(guān)，分別達(dá)到了44157輛和43121輛。這三家雖然在銷量上與“蔚小理”有著較大的差距，但從同比增長來看，卻是另外一番場(chǎng)景。

“蔚小理”去年銷量同比分別增長了109.1%、263%和177.4%，相比之下，雖然威馬僅實(shí)現(xiàn)了96.3%的同比增長，不如“三兄弟”的表現(xiàn)，但哪吒和零跑卻實(shí)現(xiàn)了362%和320.04%的同比增長，遠(yuǎn)高于“蔚小理”。

2021年全年造車新勢(shì)力銷量同比增幅情況，數(shù)據(jù)來源于公開數(shù)據(jù)，連線出行制圖

而到了今年1月，哪吒再次挺進(jìn)月度銷量“前三甲”之中。

當(dāng)月，小鵬和理想銷量雙雙突破1萬輛大關(guān)，分別實(shí)現(xiàn)了12922輛和12268輛，分居造車新勢(shì)力銷量榜的第一和第二位。而在第三名的爭(zhēng)奪上，哪吒以11009輛奪得，蔚來只能以9652輛的銷量再次掉出前三名。再到上月，哪吒更是超越了蔚來和理想，來到銷量榜的亞軍位置。

這樣來看，從去年10月開始，處于造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)的哪吒和零跑們就開始向處于第一梯隊(duì)的“蔚小理”發(fā)起沖鋒和挑戰(zhàn)。通過之后的事實(shí)，也可以證明“哪吒?jìng)儭比〉昧艘恍┏煽?jī)。

對(duì)于哪吒和零跑們而言，對(duì)于“蔚小理”的追逐還在其他方面同樣進(jìn)行著。

02向上市發(fā)起沖鋒

一眾新能源車企，已聚集在港交所門前。

本月，據(jù)彭博社報(bào)道，國內(nèi)電動(dòng)汽車品牌華人運(yùn)通正在考慮最早于今年在香港上市，擬募資不超5億美元的資金，IPO事宜與瑞銀和摩根士丹利合作。對(duì)此消息，華人運(yùn)通旗下高合汽車相關(guān)人士向第一電動(dòng)網(wǎng)透露，即將啟動(dòng)A輪融資，隨后將赴港上市。

這也是高合汽車首次宣布會(huì)進(jìn)行IPO，此前其創(chuàng)始人丁磊曾明確表示“華人運(yùn)通有來自美國的原始資本，還有政府投資，暫時(shí)沒有啟動(dòng)社會(huì)私募的計(jì)劃，也不會(huì)有 A、B、C、D 數(shù)輪的投資。”

相比之下，其他造車新勢(shì)力對(duì)于登陸資本市場(chǎng)這事，表現(xiàn)得更為積極一些。

2018年，在創(chuàng)始人李斌的帶領(lǐng)下，僅4歲的蔚來順利掛牌紐約交易所，成為了美股上市的第一家中國電動(dòng)汽車企業(yè)。兩年后，小鵬和理想也前后腳相繼登陸了美股，一時(shí)間“蔚小理”齊聚美股的消息成為眾多媒體競(jìng)相報(bào)道的大新聞。

蔚來美股上市，圖源蔚來官微

或許是看到“蔚小理”由于上市，被推到了備受矚目的鎂光燈下，身處二梯隊(duì)的哪吒汽車坐不住了。

就在小鵬和理想上市的同年7月，在宣布啟動(dòng)C輪融資后，哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO張勇隨即向媒體宣布了沖擊科創(chuàng)板的計(jì)劃，“在完成C輪融資后，哪吒汽車也將正式開始科創(chuàng)板IPO?！?/p>

這一消息一經(jīng)傳播后，哪吒汽車很快成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，以至于業(yè)內(nèi)給其貼上了“科創(chuàng)板造車第一股”的標(biāo)簽。在這樣大量流量和關(guān)注的簇?fù)硐?，科?chuàng)板上市一下子成為了更多二梯隊(duì)車企的首要任務(wù)。

2020年11月底，零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁吳保軍透露道，零跑汽車計(jì)劃于2021年下半年提交IPO文件，爭(zhēng)取在2021年底或2022年初在科創(chuàng)板上市，并且在IPO之前進(jìn)行一輪融資。

兩個(gè)月后，隨著上海證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一份有關(guān)威馬汽車上市輔導(dǎo)完成的公告后上市公司年報(bào)，不僅證實(shí)了此前就已傳出的“威馬會(huì)在科創(chuàng)板IPO”的傳言，也讓業(yè)內(nèi)知曉了威馬科創(chuàng)板上市的野心。

哪吒、零跑和威馬彼時(shí)雖然有上市的計(jì)劃，但進(jìn)程卻比“蔚小理”更為艱難一些。

去年4月中旬，據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，威馬汽車的科創(chuàng)板IPO進(jìn)程被暫緩，原因是在上市材料審查中發(fā)現(xiàn)了不少問題，被質(zhì)疑科技含量不足、研發(fā)投入營收占比不高和持續(xù)虧損等。

威馬方面雖然很快對(duì)此做出辟謠，表示“威馬正在科創(chuàng)板政策收緊下進(jìn)行IPO排隊(duì)，上市時(shí)間未定，科創(chuàng)板上市情況請(qǐng)以上交所公示為準(zhǔn)?！钡@之后，與其科創(chuàng)板上市相關(guān)的消息再無任何透露。

圖源威馬汽車官微

與威馬相似的是，哪吒和零跑雖然早已宣布科創(chuàng)板上市的計(jì)劃，但此后同樣也沒了任何消息。在業(yè)內(nèi)看來，哪吒、零跑與威馬同屬于造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)，威馬受到的阻礙，哪吒和零跑大概率也會(huì)經(jīng)歷。

“雖然科創(chuàng)板上市門檻較低，但是對(duì)于企業(yè)的科創(chuàng)屬性要求較高，如果企業(yè)沒有較強(qiáng)的核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，比如專利申請(qǐng)的數(shù)量、大量的研發(fā)投入等等，很難通過科創(chuàng)板的審查。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智對(duì)騰訊科技表示。

對(duì)于“哪吒?jìng)儭痹谘邪l(fā)和科技實(shí)力方面，連線出行曾在《吉利、威馬科創(chuàng)板上市遇阻，哪吒?jìng)冞€有機(jī)會(huì)嗎？》一文中進(jìn)行過詳細(xì)闡述，并認(rèn)為這幾家雖然在研發(fā)方面有所布局，但與特斯拉、小鵬等頭部車企相比，沒有太多競(jìng)爭(zhēng)力。

一邊是科創(chuàng)板上市受阻，另一邊看到了理想和小鵬在去年雙雙在港交所二次上市。由此，哪吒、零跑們的“上市夢(mèng)”再次被點(diǎn)燃。

就在理想和小鵬相繼港交所的兩個(gè)月后，威馬汽車宣布其將預(yù)計(jì)獲得約5億美元的新一輪融資，其中D1輪融資由電訊盈科和信德集團(tuán)參與領(lǐng)投，需要注意的是，這兩大領(lǐng)投方的身后其實(shí)站著的是李嘉誠和何鴻燊兩大家族。

由于領(lǐng)投方來頭不小，再加上都有港資背景，在彼時(shí)業(yè)內(nèi)看來此次有李嘉誠、何鴻燊兩大家族參與的融資，或許是在為威馬赴港上市做著準(zhǔn)備。連線出行在《李嘉誠、何鴻燊家族投資威馬汽車，能撐起各自的野心嗎？》一文中做過詳細(xì)描述。

到了去年年底，據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，哪吒汽車正在考慮香港首次公開募股，籌資金額約10億美元，保薦人分別為中信、中金、摩根士丹利及UBS。對(duì)此消息，哪吒表示“不予置評(píng)”。

無獨(dú)有偶，今年1月?lián)袊C監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，已接收來自零跑汽車的《境外首次公開發(fā)行股份(包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式)》審批材料。這就意味著，零跑已經(jīng)放棄了科創(chuàng)板上市，轉(zhuǎn)而盯上了港交所上市。

零跑提交上市審批材料，截圖自中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

而到了本月，鮮有發(fā)聲的高合汽車也宣布了自己港交所上市的計(jì)劃，一時(shí)間港交所成了二梯隊(duì)車企眼中的“香餑餑”。

“哪吒、零跑目前會(huì)選擇在港交所上市，也不意外。一方面，科創(chuàng)板對(duì)于上市企業(yè)，尤其是新能源車企的業(yè)績(jī)及科技屬性的審查依然很嚴(yán)格，另一方面隨著瑞幸事件的發(fā)生，想要在美股上市也變得不容易。由此，港交所成為了最好的選擇?！背Ｄ觋P(guān)注新能源汽車領(lǐng)域的投資人陳瀟對(duì)連線出行解釋。

需要承認(rèn)的是，哪吒、零跑等車企雖然身處二梯隊(duì)中，但也十分繁忙，不僅要與“蔚小理”拼銷量，還要互相爭(zhēng)奪上市的機(jī)會(huì)。而在這些動(dòng)作的背后，其實(shí)是在“賭”各自的未來。

03“哪吒?jìng)儭蹦苜€出未來嗎？

哪吒、零跑們?cè)诙蓐?duì)中待得太久了。

如果從成立時(shí)間來算，哪吒、威馬、零跑相比于“蔚小理”并不算晚。2014年，隨著特斯拉Model S在國內(nèi)市場(chǎng)登陸后，哪吒與蔚來、小鵬等車企相繼成立起來，成為了國內(nèi)第一批新能源造車企業(yè)。次年，威馬和零跑也相繼在上海和浙江成立。

威馬在造車?yán)蠈⑸驎煹膸ьI(lǐng)下，在公司成立的16個(gè)月后就上市了首款車型——威馬EX5。由于起步較快，威馬彼時(shí)還與蔚來、小鵬被業(yè)內(nèi)視為最有實(shí)力的新能源車企。

但這之后，隨著多起車輛自燃事故的發(fā)生，讓整個(gè)市場(chǎng)開始質(zhì)疑威馬產(chǎn)品的安全性，以至于其銷量很快開始下滑，再加上蔚來、小鵬和理想旗下產(chǎn)品的上市，讓威馬的優(yōu)勢(shì)開始出現(xiàn)衰落跡象。

與威馬相比，哪吒、零跑雖然成立也很早上市公司年報(bào)，但在起步上卻慢了下來。

哪吒2014年就已成立，但到了2018年才拿到了由工信部頒發(fā)的純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)。正因?yàn)檫@樣，哪吒汽車的首款車型N01于當(dāng)年方才上市；零跑也在成立后的第四年才通過與長江汽車合作，拿到了造車資質(zhì)上市了首款車型S01。

高合汽車，同為國內(nèi)造車新勢(shì)力之一，更是在2017年才成立，而旗下首款車型HiPhi X于2020年9月才上市。

高合HiPhi X，圖源高合汽車官微

無論是起步較快的威馬、還是晚起步的哪吒、零跑和高合，都隨著特斯拉、蔚來、小鵬和理想的快速崛起，肉眼可見地一步步跌落至造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)中。

連線出行曾在《新能源汽車第二梯隊(duì)：前景光明還是夾縫中生存？》一文中對(duì)于威馬、零跑等車企如何掉落至第二梯隊(duì)中做過詳細(xì)的描述，在此不再贅述。

隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，有更多消費(fèi)者愿意接受新能源車型，在這樣的背景下，哪吒、零跑等新能源車企雖然已身處于在二梯隊(duì)中，但在前兩年也可以分到行業(yè)的幾杯羹。

但需要注意的是，整個(gè)新能源汽車行業(yè)的洗牌還在進(jìn)行。

去年年底，何小鵬曾面對(duì)央視專訪時(shí)表示，整個(gè)新能源汽車行業(yè)正在從春秋時(shí)代向戰(zhàn)國時(shí)代過渡，他還補(bǔ)充道，2023年開始行業(yè)會(huì)進(jìn)行新一輪的洗牌。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)也漸漸有了一個(gè)共識(shí)——新能源造車的下半場(chǎng)即將到來，而這個(gè)時(shí)間點(diǎn)或許就在2023年左右。

業(yè)內(nèi)會(huì)有這樣的認(rèn)知，并不意外。

在去年底舉行的中國電動(dòng)汽車百人會(huì)2021年度媒體溝通會(huì)上，中國電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長陳清泰對(duì)媒體表示，明年底新能源汽車財(cái)政部補(bǔ)貼將徹底退出，這也意味著已經(jīng)持續(xù)了12年新能源政策紅利，將在2023年正式退出。這也意味著，如果不發(fā)生變動(dòng)，明年也將是新能源汽車補(bǔ)貼的最后一年。

美團(tuán)CEO王興曾做過一個(gè)業(yè)內(nèi)熟知的預(yù)測(cè)，他認(rèn)為未來國內(nèi)車企的格局會(huì)是“3+3+3+3”，其中造車新勢(shì)力最后也只會(huì)留下三家，或許是“蔚小理”三家。

結(jié)合上述事實(shí)，可以得出一個(gè)結(jié)論——隨著2023年新能源汽車行業(yè)下半場(chǎng)洗牌的開始，大概率會(huì)再淘汰一些車企，直至最后留下一至三家新能源車企形成穩(wěn)定格局。

正因如此，今年就成為了下半場(chǎng)的“前夜”，同時(shí)也成為了哪吒、零跑們?yōu)槲磥硐伦⒆詈蟮臋C(jī)會(huì)。再來看哪吒、零跑和威馬等二梯隊(duì)車企拼銷量和爭(zhēng)上市等動(dòng)作，就變得合情合理，因?yàn)橹挥凶龅竭@些后，才會(huì)擁有“賭”未來的籌碼。

但它們想要真正“賭”出未來，卻不容易。

首先來看上市這方面。對(duì)于上市，李斌曾在蔚來美股上市后坦言“上市，就是為了融資”。而對(duì)于哪吒、威馬尋求上市，在業(yè)內(nèi)看來，是為了同樣的目的。

根據(jù)此前所披露的上市輔導(dǎo)文件，可以看到威馬汽車的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)并不可觀。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，威馬汽車自2017年至2020年前三季度營業(yè)收入依次為1487.2萬元、7.2億元、17.8億元以及16.8億元。

威馬汽車2017-2020年1-9月盈利情況，截圖自威馬汽車輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告

相比于營收的逐年增長，威馬汽車的凈虧損卻在逐年大幅增加。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，其2017年至2020年前三季度凈虧損依次為16.96億元、24.53億元、36.08億元以及36.49億元，粗略估計(jì)威馬汽車不到四年已累計(jì)虧損達(dá)到114億元。

與威馬相似，哪吒汽車也身陷虧損之中。據(jù)合眾汽車股東360集團(tuán)財(cái)報(bào)透露的哪吒汽車業(yè)績(jī)顯示，2020年度哪吒汽車實(shí)現(xiàn)營收12.97億元，凈虧損13.21億元；2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收16.32億元，凈虧損6.93億元。

這就意味著，哪吒汽車在一年半時(shí)間中，合計(jì)虧損就達(dá)到了20億元。零跑和高合雖然至今還未公開其業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但從威馬和哪吒的頹勢(shì)，也可以預(yù)見到日子同樣不好過。

按照哪吒、零跑等車企所公開的現(xiàn)有信息來看，這些車企很大概率都會(huì)選擇港交所上市，但值得注意的是，即使未來成功上市，也很難對(duì)它們的現(xiàn)狀有太大的幫助。

“港股上市，雖然會(huì)比科創(chuàng)板在監(jiān)管方面寬松一些，但并不代表沒有監(jiān)管，尤其像新能源車企為代表的科技股方面，監(jiān)管力度日漸增加。假如威馬、哪吒?jìng)冺樌诟凵鲜?，?duì)于它們盈利表現(xiàn)、發(fā)展情況的監(jiān)管只會(huì)多不會(huì)少?！标悶t這樣說道。

此外，陳瀟還表示，相比于美股和滬深股市，港股估值較低、流動(dòng)性比較差，這也意味著威馬們或許之后想要融資依然比較困難，還需要通過其他手段來進(jìn)行融資。

除了難找錢之外，哪吒、威馬們的品牌力薄弱也是需要它們關(guān)注的一大問題。

隨著國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，“蔚小理”三家車企各自獨(dú)特的品牌定位也逐漸凸顯出來：小鵬通過率先量產(chǎn)激光雷達(dá)車型，站穩(wěn)了性價(jià)比和科技智能化；理想通過“沒有續(xù)航焦慮”的增程式和家庭用車的方式也搶占了一片高地；蔚來更是通過砸錢，搶占了用戶服務(wù)至上的心智。

但對(duì)于威馬、哪吒和零跑等品牌，連線出行通過與多位業(yè)內(nèi)人士交流，對(duì)方均未給出對(duì)于這些車企的明確品牌認(rèn)知，甚至認(rèn)為“品牌定位不清晰”，由此更不用說品牌力的向外延伸和消費(fèi)者對(duì)此的認(rèn)知。

內(nèi)部問題之外，哪吒?jìng)冞€需要面對(duì)更多的外部壓力。

“新能源汽車賽道上已有的玩家會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大自己的優(yōu)勢(shì)和盈利能力，為下半場(chǎng)提前做準(zhǔn)備；對(duì)于新加入的玩家，也會(huì)通過高舉高打來爭(zhēng)搶到更多的優(yōu)勢(shì)，為之后的洗牌做準(zhǔn)備?；谝陨蟽煞矫?，今年的新能源汽車戰(zhàn)場(chǎng)將會(huì)更加激烈和殘酷?！眹鴥?nèi)某頭部車企研發(fā)負(fù)責(zé)人孫浩對(duì)連線出行表示。

如今，哪吒、威馬和零跑等二梯隊(duì)車企已拿著籌碼坐上了牌桌，準(zhǔn)備為各自的未來“賭”一把，雖然前景并不明朗，但它們必須要這樣做。畢竟要想在下半場(chǎng)洗牌中不被淘汰，就需要讓自身具有更多價(jià)值和優(yōu)勢(shì)。

（應(yīng)受訪者要求，文中陳瀟、孫浩為化名。）

本文來自微信公眾號(hào)，作者：周雄飛，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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