1：納斯達克是什么

nà sī dá kè

簡介

納斯達克(Nasdaq)是全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)（National Association of Securities Dealers Automated uotations）英文縮寫，但目前已成為納斯達克股票市場的代名詞。信息和服務(wù)業(yè)的興起催生了納斯達克。納斯達克始建于1971年，是一個完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場。納斯達克是全美也是世界最大的股票電子交易市場。

納斯達克(NASDA)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場。目前的上市公司有5200多家。納斯達克又是全世界第一個采用電子交易的股市，它在55個國家和地區(qū)設(shè)有26萬多個計算機銷售終端。

納斯達克指數(shù)是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數(shù)，基本指數(shù)為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括軟件和計算機、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達克上市并獲得成功的。

納斯達克（NASDA）股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場，而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數(shù)的交易在納斯達克上進行的，將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。

納斯達克在傳統(tǒng)的交易方式上通過應(yīng)用當今先進的技術(shù)和信息——計算機和電訊技術(shù)術(shù)使它與其它股票市場相比獨樹一幟，代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商，他們在納斯達克上提供了6萬個竟買和竟賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機網(wǎng)絡(luò)進行處理，向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優(yōu)報價。（包括70多個電腦終端）

納斯達克擁有各種各樣的做市商，投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都采取公開競爭來完成——用他們的自有資本來買賣納斯達克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進行，廣泛有序的市場、指令的迅速執(zhí)行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同于拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員納斯達克上市條件，或特定的人。這個人被指定負貢一種股票在這處市場上的所有交易，并負責搓全買賣雙方，在必要時為了保持交易的不斷進行還要充當交易者的角色。

納斯達克增大了交易市場中的優(yōu)秀因素，并增強了他的交易系統(tǒng)，這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發(fā)送到其它的電子通訊網(wǎng)絡(luò)中去，感覺好像進入了一個拍賣市場。

納斯達克股票市場包含兩個獨立的市場：

納斯達克全國市場

作為納斯達克最大而且交易最活躍的股票市場，納斯達克全國市場有近4400只股票掛牌。要想在納斯達克全國市場折算，這家公司必須滿足嚴格的財務(wù)、資本額和共同管理等指標。在納斯達克全國市場中有一些世界上最大和最知名的公司。

納斯達克小額資本市場

納斯達克專為成長期的公司提供的市場，納斯達克小資本額市場有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達克上市標準中，財務(wù)指標要求沒有全國市場上市標準那樣嚴格，但他們共同管理的標準是一樣的。當小資本額公司發(fā)展穩(wěn)定后，他們通常會提升至納斯達克全國市場。

非柜臺交易市場

納斯達克股票交易市場與美國柜臺市場（OTC）和柜臺公報板（OTCBB）報價系統(tǒng)有明顯的區(qū)別。雖然他們都受全國券商聯(lián)合協(xié)會（NASD）管理。OTC 證券是那些沒有在納斯達克或國內(nèi)任何證券交易市場上市的證券。OTCBB是一個報價媒介， 顯示OTC上市股票的即時報價、最近成交價格和成交量等信息。OTCBB證券包括國內(nèi)的、區(qū)域內(nèi)的和國外正式發(fā)行的憑證、單據(jù)、美國委托收款單。OTCBB 是為約定成員們提供的報價媒介，而不是一頃上市發(fā)行的服務(wù)，不可以與納斯達克或美國股票交易市場混淆，OTCBB證券是由做市商的委員會進行交易，并通過一個高度復雜、 封閉的計算機網(wǎng)絡(luò)進行報價和成立回報。這一切是通過納斯達克工作站來實現(xiàn)。納斯達克股票市場與那些在OTCBB市場上的發(fā)行商沒有業(yè)務(wù)上的聯(lián)系， 而且這些公司與納斯達克股票市場股份有限公司或是全國證券交易商協(xié)會沒有文件或報告上的要求。

納斯達克市場建立以來的主要里程碑：

1971年2月8日：納斯達克股市建立，最初的指數(shù)為100點，十年后突破200點。

1987年10月19日：在道—瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)暴跌以后，納斯達克下跌11.5%，創(chuàng)造了一天內(nèi)的最大降幅。當年年終時，該指數(shù)為330點。

1991年4月12日：500點。

1995年7月17日：1000點。

1997年7月11日：1500點。

1998年7月16日：2000點。

1999年1月29日：2500點。

1999年11月3日：3000點。

1999年12月29日：4000點。

2000年3月9日：5000點。

2000年3月10日：創(chuàng)造5048.62點的最高記錄。

另外，道·瓊斯指數(shù)：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是價格加權(quán)平均法計算的指數(shù)，用以反映美國市場30只成份股的表現(xiàn)。成份股的甄選多屬有份量的公司，廣為投資者持有，且以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)見稱，及有著良好的企業(yè)發(fā)展史。bo

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在美國以外地區(qū)同樣廣為使用，也不單是美國市場表現(xiàn)的指標，更是全球其他市場的指引。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在亞洲廣見報導。并且與亞洲股市指數(shù)的每日走勢息息相關(guān)，指數(shù)的表現(xiàn)更常令亞洲市場作出回應(yīng)。因此，香港及亞太區(qū)內(nèi)的投資者都會緊貼這指數(shù)。

納斯達克的上市標準

標準一：

（1）股東權(quán)益達1500萬美元；

（2）最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬美元的稅前收入；

（3）110萬的公眾持股量；

（4）公眾持股的價值達800萬美元；

（5）每股買價至少為5美元；

（6）至少有400個持100股以上的股東；

（7）3個做市商；

（8）須滿足公司治理要求。

標準二：

（1）股東權(quán)益達3000萬美元；

（2）110萬股公眾持股；

（3）公眾持股的市場價值達1800萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）3個做市商；

（7）兩年的營運歷史；

（8）須滿足公司治理要求。

標準三：

（1）市場總值為7500萬美元；或者，資產(chǎn)總額達及收益總額達分別達7500萬美元；

（2）110萬的公眾持股量；

（3）公眾持股的市場價值至少達到2000萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）4個做市商；

（7）須滿足公司治理要求。

納斯達克上市條件

企業(yè)想在小資本市場上市，只要符合下頁的三個條件及一個原則，就可以向美國的SEC及NASDR申請掛牌。

先決條件

經(jīng)營生化、生技、醫(yī)藥、科技〈硬件、軟件、半導體、網(wǎng)絡(luò)及通訊設(shè)備〉、加盟、制造及零售連鎖服務(wù)等公司，經(jīng)濟活躍期滿一年以上，且具有高成長性、高發(fā)展?jié)摿φ摺?/p>

消極條件

有形資產(chǎn)凈值在美金五百萬元以上，或最近一年稅前凈利在美金七十五萬元以上，或最近三年其中兩年稅前收入在美金七十五萬元以上，或公司資本市值(Market Capitalization) 在美金五千萬元以上。

積極條件

SEC及 NASDR審查通過后，需有300人以上的公眾持股(NON-IPO得在國外設(shè)立控股公司，原始股東并須超過300人)才能掛牌，所謂的公眾持股依美國證管會手冊(SEC Manual)指出，公眾持股人之持有股數(shù)需要在整股以上，而美國的整股即為基本流通單位100股。

誠信原則

納斯達克流行一句俚語：「Any company can be listed, but time will tell the tale.」(任何公司都能上市，但時間會證明一切)。意思是說，只要申請的公司秉持誠信原則，掛牌上市是遲早的事納斯達克上市條件，但時間與誠信將會決定一切。

上市的程序

首次公開發(fā)行的過程是富有挑戰(zhàn)性、激動人心的過程，大膽的決定、上市團隊的卓越表現(xiàn)和良好的市場狀況，“天時、地利、人和”的協(xié)調(diào)實現(xiàn)，將會展現(xiàn)立足美國資本市場的中國公司的成功者的風采和形象。

1．組建上市顧問團隊

公司得以在美國最終上市，往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結(jié)果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內(nèi)的上市顧問團隊。其中，投資銀行將牽頭領(lǐng)導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時，公司應(yīng)充分了解投資銀行是否具有曾經(jīng)協(xié)助過該行業(yè)的其它公司上市的經(jīng)驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執(zhí)業(yè)資格，同樣，公司應(yīng)考慮其是否有證券業(yè)務(wù)方面的豐富經(jīng)驗。會計師事務(wù)所應(yīng)將根據(jù)美國一般會計準則獨立審查公司的財務(wù)狀況。會計師事務(wù)所也應(yīng)對中國的會計準則有全面地了解，以便調(diào)節(jié)若干數(shù)據(jù)以符合美國會計準則的報表要求。

2．盡職調(diào)查

公司將在上市顧問團隊的協(xié)助下進行公司的管理運營、財務(wù)和法務(wù)方面的全方位、深入的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎(chǔ)。為了更好地把握和了解發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)狀況，以便于起草精確和有吸引力的招股書，主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發(fā)行公司的法律顧問將對發(fā)行公司的財產(chǎn)和有關(guān)合同協(xié)議作廣泛的審查，包括所有的貸款協(xié)議、重要的合同以及政府的許可，等等。此外，他們還將與公司的高級管理人員、財務(wù)人員和審計人員等進行討論。同時，主承銷商往往要求公司的法律顧問和會計師提供有關(guān)在注冊說明書中的事件的意見。承銷協(xié)議書將約定由公司的法律顧問出具有關(guān)公司的合法成立及運營、發(fā)行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外，承銷協(xié)議還將要求公司法律顧問出具關(guān)于注冊說明書是否充分披露的意見。最后，發(fā)行公司還要被要求提供一封“告慰信”，即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務(wù)數(shù)據(jù)。

3．注冊和審批

美國證券法要求，證券在公開發(fā)行之前必須向美國證監(jiān)會注冊登記，并且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問和獨立審計師將共同準備注冊說明書的初稿，因此，法律顧問的能力和經(jīng)驗在此階段會得到淋漓盡致的發(fā)揮。注冊說明書應(yīng)包括兩個部分：第一部分包含招股書，第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書具有以下特征：第一，必須符合美國證監(jiān)會的要求，以及必須真實地披露相關(guān)表格要求的信息。通常，對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的，包括公司過去5年的業(yè)務(wù)、風險因素、財務(wù)狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關(guān)聯(lián)交易、資金用途和財務(wù)審計報告等。此外，招股書也是促銷手冊，招股書必須描述發(fā)行公司的“亮點”，以吸引投資人。

承銷商及其法律顧問將對初稿進行認真地審查，并作出評論。當注冊說明書準備好后，將遞送到美國證監(jiān)會。在注冊說明書遞交證監(jiān)會后、該文件尚未被宣告有效之前，包含在說明書中的初步招股書將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間，可以書面招股，但是不能承諾出售股份。在此期間，承銷銀行將安排路演（以下詳述）。

美國證監(jiān)會在30天內(nèi)審查注冊說明書。審查完畢后，證監(jiān)會向公司發(fā)出一封信，要求提供補充信息或更詳盡的披露，主要涉及披露和會計問題。公司即按照該意見進行修改并將修改意見遞交證監(jiān)會。證監(jiān)會再次進行審查。如是首次注冊的公司，證監(jiān)會往往會要求多次的修改。

美國證監(jiān)會審查批準注冊說明書的最后一稿后，將宣布注冊說明書生效。對第一次的注冊人來說，從第一次遞送到宣布生效，需花4到8個星期的時間。

4．促銷和路演

注冊登記之后，公司便可以在投資銀行的協(xié)助下進行促銷，其中包括巡回路演。路演是指證券發(fā)行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會，激發(fā)投資興趣，通常持續(xù)一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下，到各地巡回演說，展示其商業(yè)計劃。管理層在路演上的表現(xiàn)對證券發(fā)行的成功與否也有至關(guān)重要的作用。在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。

一旦路演結(jié)束，最終的招股書將印發(fā)給投資人，公司的管理層將在投資銀行的協(xié)助下確定最終的發(fā)行價格和數(shù)量。投資銀行往往會基于投資者的需求和市場狀況，提出一個建議價格。

一旦發(fā)行價確定，投資者收到正式招股書兩天后，首次公開發(fā)行便可宣告生效，上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責保障公司股票上市交易最初的關(guān)鍵幾天的順利交易。至此，首次公開發(fā)行即告成功。

2005年3月1日，納斯達克股票市場宣布任命勞倫斯·潘為中國首席代表。8月，百度正式登陸納斯達克。

該企業(yè)品牌在世界品牌實驗室（World Brand Lab）編制的2006年度《世界品牌500強》排行榜中名列第一百五十四。

2：怎么操作投資美國股票 可以買賣納斯達克指數(shù)嗎

一個是股票，一個是指數(shù)期貨。兩個不同的范疇。

開美股賬戶就可以交易美股，開外盤期貨賬戶就可以交易外盤指數(shù)、

3：一個企業(yè)在納斯達克上市意味什么

可以賺美國股民的錢~

應(yīng)該是納斯達克的審查很嚴格吧...

而且納斯達克的那個股民很多,應(yīng)該可以得到更多的投資吧.反正是這么個意思,具體表達不好,畢竟對股票沒有什么了解.

4：美國納斯達克是什么

納斯達克（NASDA）股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場，而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數(shù)的交易在納斯達克上進行的，將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。

納斯達克在傳統(tǒng)的交易方式上通過應(yīng)用當今先進的技術(shù)和信息——計算機和電訊技術(shù)術(shù)使它與其它股票市場相比獨樹一幟，代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商，他們在納斯達克上提供了6萬個竟買和竟賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機網(wǎng)絡(luò)進行處理，向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優(yōu)報價。（包括70多個電腦終端）

納斯達克擁有各種各樣的做市商，投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都采取公開競爭來完成——用他們的自有資本來買賣納斯達克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進行，廣泛有序的市場、指令的迅速執(zhí)行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同于拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員，或特定的人。這個人被指定負貢一種股票在這處市場上的所有交易，并負責搓全買賣雙方，在必要時為了保持交易的不斷進行還要充當交易者的角色。

納斯達克增大了交易市場中的優(yōu)秀因素，并增強了他的交易系統(tǒng)，這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發(fā)送到其它的電子通訊網(wǎng)絡(luò)中去，感覺好像進入了一個拍賣市場。

納斯達克股票市場包含兩個獨立的市場：

納斯達克全國市場

作為納斯達克最大而且交易最活躍的股票市場，納斯達克全國市場有近4400只股票掛牌。要想在納斯達克全國市場折算，這家公司必須滿足嚴格的財務(wù)、資本額和共同管理等指標。在納斯達克全國市場中有一些世界上最大和最知名的公司。

納斯達克小額資本市場

納斯達克專為成長期的公司提供的市場，納斯達克小資本額市場有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達克上市標準中，財務(wù)指標要求沒有全國市場上市標準那樣嚴格，但他們共同管理的標準是一樣的。當小資本額公司發(fā)展穩(wěn)定后，他們通常會提升至納斯達克全國市場。

非柜臺交易市場

納斯達克股票交易市場與美國柜臺市場（OTC）和柜臺公報板（OTCBB）報價系統(tǒng)有明顯的區(qū)別。雖然他們都受全國券商聯(lián)合協(xié)會（NASD）管理。OTC 證券是那些沒有在納斯達克或國內(nèi)任何證券交易市場上市的證券。OTCBB是一個報價媒介， 顯示OTC上市股票的即時報價、最近成交價格和成交量等信息。OTCBB證券包括國內(nèi)的、區(qū)域內(nèi)的和國外正式發(fā)行的憑證、單據(jù)、美國委托收款單。OTCBB 是為約定成員們提供的報價媒介，而不是一頃上市發(fā)行的服務(wù)，不可以與納斯達克或美國股票交易市場混淆，OTCBB證券是由做市商的委員會進行交易，并通過一個高度復雜、 封閉的計算機網(wǎng)絡(luò)進行報價和成立回報。這一切是通過納斯達克工作站來實現(xiàn)。納斯達克股票市場與那些在OTCBB市場上的發(fā)行商沒有業(yè)務(wù)上的聯(lián)系， 而且這些公司與納斯達克股票市場股份有限公司或是全國證券交易商協(xié)會沒有文件或報告上的要求。

5：騰訊為啥不在美國上市而在香港上市

“騰訊選擇在香港主板上市是經(jīng)過深思熟慮的。”劉熾平回憶說。選擇香港還是美國是這個項目中的難點之一。當時選擇在美國上市非常有利，因為處于互聯(lián)網(wǎng)

行業(yè)重新升溫的美國市場，同期在納斯達克上市的公司估值應(yīng)該會高很多，創(chuàng)始人可以賺更多的錢。但騰訊上市并不只是追求那一刻更高的估值，也不是為了短期的

套現(xiàn)，追求長期可持續(xù)發(fā)展才是騰訊上市的最終目的。高盛和騰訊的領(lǐng)導層達成了共識，于是都把目光投向了香港。比起美國納斯達克，香港的投資者更了解騰訊，

更明白騰訊的價值。當然也要讓熟悉、熟悉騰訊的用戶有一個更好的辦法來接觸騰訊，獲得參與騰訊發(fā)展的機會。

除了以上的考慮，騰訊員工的利益才是選擇香港主板最重要的一顆砝碼。因為騰訊在上市之前承諾了員工持股，如果起初的估值越合理的話，便可以讓員工，和投資者以同樣的金額獲得更多的股票數(shù)量，長期來看，增值空間更大。

劉熾平繼續(xù)說道：“騰訊這種關(guān)心公司長期發(fā)展，關(guān)心公司員工的文化和思想，對我來說印象非常深刻。因為在一家企業(yè)穩(wěn)固發(fā)展的時候，你很難看出領(lǐng)導人的本質(zhì)，但是當要做一些關(guān)乎自己命運，或者是做一些比較艱難決定的時候，我們看到騰訊做出了正確和長期的決定?！?/p>

最后補充幾句，其實在中國，我最喜歡的，也就騰訊和阿里巴巴兩間公司，而他們都不約而同地選擇在香港上市。我想阿里巴巴那邊的想法也差不多，馬云曾經(jīng)說過要持續(xù)發(fā)展100年，雖然這看來有點空，誰也說不準互聯(lián)網(wǎng)公司能發(fā)展多久，以Yahoo為代表就是衰落公司一個例子，但我們都應(yīng)該尊敬這兩間公司最初的想法和目標。希望我的回答能夠幫助到您，萬望采納

6：騰訊當初為什么不在美國納斯達克上市

騰訊有那么牛嗎好像還不能跟百度阿里巴巴等比吧

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