從狹義的角度來分析不同點(diǎn)，天使投資（Angel Investment）、VC（Venture Capital）和PE（Private Equity）的主要區(qū)別在于投資介入的階段不同。

（1）天使投資主要投資早期創(chuàng)業(yè)公司；

（2）VC投資中期高速發(fā)展型創(chuàng)業(yè)公司；

（3）PE介入即將上市或被兼并收購的成熟企業(yè)。

可以說，VC接天使投資的盤，PE接VC的盤，IPO（上市）接PE的盤。

投資階段的不同決定了他們以下不同的特性：

1、投資策略

（1）天使投資投資主要看人，創(chuàng)始人很大程度上決定了項(xiàng)目的好壞。早期項(xiàng)目往往只是一個(gè)idea，無法完全靠實(shí)際運(yùn)營情況來檢驗(yàn)商業(yè)模式的準(zhǔn)確性。天使投資人只能根據(jù)創(chuàng)始人靠譜程度，以及對(duì)行業(yè)的理解來進(jìn)行判斷。經(jīng)常聽到某天使投資大佬和創(chuàng)業(yè)者聊了3個(gè)小時(shí)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些，最后一拍桌子說：“你這個(gè)人靠譜，這個(gè)項(xiàng)目我投了！”雖然有些夸張，但“識(shí)人”確實(shí)也是天使投資人在決策時(shí)非常重要的考量。

天使投資金額一般從幾十萬到幾百萬不等，具體的額度需要根據(jù)投資人和創(chuàng)始人雙方協(xié)商的項(xiàng)目估值按照比例進(jìn)行投資。

（2）VC投資需要綜合考量項(xiàng)目創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，由于VC階段的項(xiàng)目是在拿到天使投資之后運(yùn)作了一段時(shí)間，通過運(yùn)營數(shù)據(jù)可以對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行部分的驗(yàn)證，此時(shí)VC投資人則會(huì)根據(jù)行業(yè)分析、競爭優(yōu)勢和壁壘、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)搭配、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)上下游等各方面綜合考量作出最終的投資決策。

投資金額從百萬到上億元不等。

（3）PE投資面向成熟的企業(yè)和成熟的市場，對(duì)投資人的行業(yè)資源要求較高。投資策略上，往往根據(jù)行業(yè)分析發(fā)現(xiàn)具有上市潛力或者有被兼并收購可能性的公司。成功入資后，借助PE公司的資源優(yōu)勢，支持被投企業(yè)上市或被收購，實(shí)現(xiàn)退出并獲得高額回報(bào)。

投資金額起步幾千萬，多則數(shù)十億。

2、資金來源

天使投資最初是一些高凈值人群，像徐小平、雷軍、蔡文勝都是很早就活躍在業(yè)內(nèi)的天使投資人。隨著最近幾年“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”氛圍的帶動(dòng)下，涌現(xiàn)出一大批天使投資基金，市場也在逐步的完善。逐步也有大的VC和PE基金向天使投資階段涉足。

VC和PE的發(fā)展時(shí)間較長，資金來源比較豐富，高凈值個(gè)人、專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿并購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司。

國內(nèi)普遍基金的運(yùn)作模式采用合伙制，由GP和LP構(gòu)成，GP（General Partner）負(fù)責(zé)基金運(yùn)營和投資決策賺取管理費(fèi)和小部分收益， LP（Limited Partner）作為出資方不參與基金管理決策，但是享受基金的大部分收益。

3、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)

天使投資無疑是“單個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)”最高的。早期項(xiàng)目估值低，一旦項(xiàng)目成為了獨(dú)角獸，百倍千倍的回報(bào)完全可以實(shí)現(xiàn)。一版情況下項(xiàng)目如果沒有5倍、10倍的回報(bào)，都不好意思拿出來和同行說。但是對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)也是非常高的。比如，天使投資人一年投10個(gè)項(xiàng)目，其中有9個(gè)血本無歸，只靠成功的那個(gè)項(xiàng)目賺了百倍收益來彌補(bǔ)9個(gè)的虧損，這種情況也是時(shí)有發(fā)生。

VC和PE投資隨著公司估值不斷上升，單個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)倍數(shù)越低，相對(duì)投資成功的概率會(huì)比天使投資高不少。

PS:再說一說他們的相同點(diǎn)，從廣義的角度到來說，天使投資、VC和PE都屬于廣義的私募股權(quán)投資（英文表達(dá)也是Private Equity）

這里的“私募（Private）”有兩層含義：

（1）籌備資金的方式必須是非公開募集的。由于私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大，而且資本回收期很長，對(duì)于投資人的資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有非常高的要求，所以不能面向普通百姓公開募集。

（2）投資的標(biāo)的資產(chǎn)是非公開發(fā)行的公司股權(quán)，通過標(biāo)的公司的高速成長，賺取股權(quán)增值的高額回報(bào)。

從整個(gè)金融市場的角度來看，私募股權(quán)投資只是“另類投資（Alternative Investment）”的一種形式，也可以理解為非主流投資。據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止2017年4月底，國內(nèi)共有超過21000支私募股權(quán)&創(chuàng)業(yè)投資基金，總規(guī)模超過5.5萬億。根據(jù)投中數(shù)據(jù)顯示，2016年度，私募股權(quán)投資額超過6800億。其實(shí)私募股權(quán)投資占整個(gè)金融市場比重還是非常小的。

擴(kuò)展資料：

1、風(fēng)險(xiǎn)投資（英語：Venture Capital，縮寫為VC）簡稱風(fēng)投，又譯稱為創(chuàng)業(yè)投資，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是私人股權(quán)投資的一種形式。風(fēng)險(xiǎn)投資公司為一專業(yè)的投資公司，由一群具有科技及財(cái)務(wù)相關(guān)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的人所組合而成的，經(jīng)由直接投資被投資公司股權(quán)的方式，提供資金給需要資金者（被投資公司）。

風(fēng)投公司的資金大多用于投資新創(chuàng)事業(yè)或是未上市柜企業(yè)（雖然現(xiàn)今法規(guī)上已大幅放寬資金用途），并不以經(jīng)營被投資公司為目的，僅是提供資金及專業(yè)上的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，以協(xié)助被投資公司獲取更大的利潤為目的，所以是一追求長期利潤的高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬事業(yè)。

2、市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價(jià)除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果）。

計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場平均預(yù)估（consensus estimates），即追蹤公司業(yè)績的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準(zhǔn)則。

3、天使投資是權(quán)益資本投資的一種形式。此詞源于紐約百老匯，1978年在美國首次使用。指具有一定凈財(cái)富的人士股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些，對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ母唢L(fēng)險(xiǎn)的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資。屬于自發(fā)而又分散的民間投資方式。這些進(jìn)行投資的人士被稱為“投資天使”。用于投資的資本稱為“天使資本”。

天使投資是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式，在根據(jù)天使投資人的投資數(shù)量以及對(duì)被投資企業(yè)可能提供的綜合資源進(jìn)行投資。

參考資料：百度百科-風(fēng)險(xiǎn)投資詞條

參考資料：百度百科-PE詞條

參考資料：百度百科-天使投資

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