財務指標有很多個，各有各的用處。財務指標的數(shù)據(jù)都是來自三大報表的各個科目。財務指標可以讓分析變的簡單，但是有一個前提，那就是財務數(shù)據(jù)是真實的。如果財務報表中的某些數(shù)據(jù)是假的，那么財務指標反而會起到負面作用。所以在我們使用財務指標的時候，一定要在我們確認過三大財務報表中的數(shù)據(jù)沒有問題的前提下才能用。像股票行情軟件中的“F10”中顯示的財務指標，我們是不能直接拿來用的。因為數(shù)據(jù)的真實性我們還沒有驗證。

財務指標是讓財務分析變的更簡單的。但是如果在使用財務指標之前，還需要對財務報表中的數(shù)據(jù)進行驗證，驗證之后沒有問題才能使用。那么財務指標的使用意義就不大了，因為等我們驗證完財務報表中的數(shù)據(jù)以后，即使不使用財務指標，我們也已經(jīng)了解這家公司了。那么怎么解決這個問題呢？我們一般會用財務指標去檢驗財務指標。也就是用一組有明確標準的財務指標去篩選公司，如果一家公司這一組的財務指標都達標了，這家公司財務造假的概率就很小了。一般有財務造假的公司只能滿足這一組指標中的其中一小部分。

在投資實踐中，一般會先用這一組財務指標去篩選，經(jīng)過篩選，98%以上的公司都被淘汰掉了。在剩下的不到2%的公司中，再仔細的看它們的財務報表，然后再淘汰掉一部分。剩下的幾只股票，就是以后買入的目標股票。

1、ROE

如果在所有的財務指標中只能選一個，我們會選“ROE”,也就是“凈資產(chǎn)收益率”。計算公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權益*100%。凈資產(chǎn)收益率是衡量公司自有資本獲利能力最重要的指標。它表示股東投進公司的每一塊錢一年下來賺了多少凈利潤。作為投資者，我們當然首選盈利能力強的公司。一般首選ROE 連續(xù)5年大于20%的公司企業(yè)的財務風險主要來自，或者大于15%的公司。根據(jù)ROE 的計算公式我們發(fā)現(xiàn)，這個指標由利潤表中的“凈利潤”和資產(chǎn)負債表中的“所有者權益”兩組數(shù)據(jù)計算得出。通過之前的學習，我們知道凈利潤會受到很多因素的影響，在一定范圍內(nèi)，凈利潤可以想要多少就有多少。如果因為凈利潤造假導致ROE大于20%怎么辦呢？這就需要第二個財務指標了。如果只能選兩個財務指標，第二個指標選凈利潤現(xiàn)金比率。

2、凈利潤現(xiàn)金比率

計算公式：凈利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤*100%

凈利潤現(xiàn)金比率是衡量公司凈利潤含金量的重要指標。一般只選連續(xù)5年的平均凈利潤現(xiàn)金比率大于100%的公司。只有凈利潤現(xiàn)金比率大于100%的時候，ROE 的可靠性才更高。凈利潤現(xiàn)金比率持續(xù)小于100%的公司，即使ROE 比較高，我們也要淘汰掉。通過“ROE”和“凈利潤現(xiàn)金比率”兩個財務指標我們能夠知道一家公司的盈利能力，以及盈利能力的

真實性。但是獲得同樣的ROE，風險可能卻不一樣。比如A 和B 兩家公司，兩家公司的ROE 都是30%，凈利潤現(xiàn)金比率都是120%，A 公司只用了1倍的財務杠桿，而B 公司用了3倍的財務杠桿，那應該選哪家公司呢？顯然應該選擇A 公司，因為獲得同樣的收益率，A 公司承擔的風險要小很多，所以就需要第三個財務指標了。

3、資產(chǎn)負債率

計算公式：資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)*100%

一般情況下資產(chǎn)負債率大于70%的公司面臨較大的債務風險。在投資實踐中，一般只選資產(chǎn)負債率小于60%的公司（銀行、房地產(chǎn)、保險除外，根據(jù)行業(yè)特征商業(yè)模式不同，有不同標準）。資產(chǎn)負債率小于60%的公司，債務風險更小，經(jīng)營風險也更小。一家公司的主要風險除了債務風險以外還有經(jīng)營風險。ROE 都是30%，凈利潤現(xiàn)金比率都是120%，資產(chǎn)負債率都是30%的兩家公司，經(jīng)營風險卻很可能不同，所以我們還需要看第四個指標。

4、毛利率

計算公式：毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入*100%

ROE、凈利潤現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率都一樣的甲乙兩家公司，甲公司的毛利率為50%，乙公司的毛利率為10%。那么該如何選擇呢？這種情況下，會選擇甲公司。乙的毛利率低，所以乙的周轉率就會比甲高很多。也就是甲乙兩家公司賺同樣多的錢，乙公司對管理人員的能力要求會更高，這樣乙的運營風險就會高于甲。甲公司屬于傻子也能賺錢的類型，乙公司屬于聰明人才能賺錢的類型。從歷史的角度來看，公司都會遇到傻子管理層的。在獲得同樣收益的情況下，我們當然選擇風險更小的公司。在投資實踐中，一般只選毛利率大于40%的公司（根據(jù)行業(yè)不同會有不同標準）。如果ROE、凈利潤現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、毛利率都一樣的兩家公司放在一起，那該如何選擇呢？雖然這兩家公司4個關鍵指標一樣，但是很可能營業(yè)利潤率不一樣。營業(yè)利潤率高的公司盈利能力更強，利潤質(zhì)量更高

5、營業(yè)利潤率

計算公式：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%

在投資實踐中，一般只選營業(yè)利潤率連續(xù)5年大于20%的公司。我們做投資不但要看公司的盈利能力、安全性、還要看它的成長能力，所以我們還要看營業(yè)收入增長率。

6、營業(yè)收入增長率

計算公式：營業(yè)收入增長率=（本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入）/上期營業(yè)收入*100%

在實踐中，一般會選營業(yè)收入增長率大于10%的公司。符合以上6個財務指標的公司就很優(yōu)秀了。不過在優(yōu)秀的公司中，我們盡量還是選擇維持競爭優(yōu)勢成本較低的公司，所以我們還要看一下公司屬于輕資產(chǎn)型還是重資產(chǎn)型。相同的情況下，輕資產(chǎn)型公司的維持成本更低，風險更小。

7、固定資產(chǎn)比率

計算公式：固定資產(chǎn)比率=（固定資產(chǎn)+在建工程）/總資產(chǎn)*100%

在投資實踐中，一般會選固定資產(chǎn)比率小于40%的公司。符合以上7個財務指標的公司不但盈利能力強、風險小、成長性好而且維持成本還低。應該說符合以上7個財務指標的公司已經(jīng)是非常優(yōu)秀的公司了。但是作為投資者，我們還要關心另一件重要的事情，那就是我能從這個優(yōu)秀的公司獲得什么？除了不確定性的股票價格上漲，最好還要有確定性的現(xiàn)金分紅企業(yè)的財務風險主要來自，所以我們還需要看一個財務指標，那就是分紅率。

8、分紅率

計算公式：分紅率=現(xiàn)金分紅金額/凈利潤*100%

分紅見品質(zhì)，在投資實踐中，一般只會選擇每年分紅率大于20%的公司（高科技互聯(lián)網(wǎng)公司除外）。以上是常用的8個財務指標，這8個財務指標最好連續(xù)5年以上的時間同時符合才行。用這8個財務指標去海選公司，會極大的提高效率。再強調(diào)一下，財務指標只是幫助我們選擇好公司的輔助工具，我們一定要了解財務指標背后的內(nèi)涵，才能用好這些財務指標。

最后總結下，八個關鍵財務指標：

1.ROE>15%

2.凈利潤現(xiàn)金比率>100%

3.資產(chǎn)負債率4.毛利率>40%

5.營業(yè)利潤率>20%6.營業(yè)收入增長率>10%

7.固定資產(chǎn)比率8.分紅率>20%

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